据 TechCrunch 转述的 Bloomberg 报道，OpenAI 单季营收首次突破 100 亿美元，消息来自匿名人士。TechCrunch 自己也加了一句保留："如果属实"。这份报道同时给出了亏损数字，如果你在付费使用 ChatGPT，这两个数字放在一起才是重点。
我们读了相关报道、OpenAI 自己的套餐页面和广告文档。数字最早由 Bloomberg 披露；下文凡是归于 Bloomberg 的内容，都是经由 TechCrunch 的报道转述的。这些是报道中的数字，不是经过审计的财报。OpenAI 是私营公司，并没有公布这些数据。
报道中的数字
TechCrunch 对 Bloomberg 报道的概括是：营收突破 100 亿美元，比公司上一季度据称的 67 亿美元增长近 50%。增速变化很大：此前有说法称，第一季度到第二季度的增长约为 18%。有一处小瑕疵：TechCrunch 在一段里把第二季度的基数写成 67 亿美元，另一段里又写成 57 亿美元，所以 50% 只能当作大致数字。
据该报道，亏损方面也有所改善。调整后的营业利润率从 -150% 收窄到 -109%。按我们自己的推算（报道中没有），在略高于 100 亿美元的营收上，-109% 的利润率意味着本季度调整后的营业亏损约为 110 亿美元。"调整后"遵循的是公司自己定的口径，我们没有看到具体定义。
按年化计算，TechCrunch 称 Bloomberg 给出的 OpenAI 年化营收run rate 为 500 亿美元。Anthropic 则在前一天表示，截至最近一个月月底，其 run rate 已达 810 亿美元。TechCrunch 补充说明：两家公司的统计口径不同，Anthropic 把云合作伙伴的销售额也算在内，而 OpenAI 只计入部分合作伙伴销售中属于自己的那一份。我们不会把这两个数字放在一起比。
为什么是这次爆料，为什么是现在
TechCrunch 把这个数字描述为一次反弹。它说，OpenAI 正在"走出今年早些时候的低谷"，当时增速降到某个季度约 18%，而 Anthropic 拿下了企业市场的领先位置。对一家面向企业销售的公司来说，反弹的故事很有帮助，而且它出现在 Anthropic 公布更高 run rate 的第二天，TechCrunch 还称 Anthropic 自己的 IPO 可能很快就会到来。
我们无从得知是谁向 Bloomberg 透露的消息，TechCrunch 自己的措辞也是"如果属实"。我们倾向于认为 100 亿美元是可信的，而 500 亿美元的年化数字可信度较低，因为把一个强劲的季度年化，是假设它会重复出现。这两个数字都说明不了你下一张账单会是多少。
谁受益，谁买单
受益者很容易列出。企业买家得到一个有资金持续推进 agent 和企业产品的供应商。广告主得到一个新的投放渠道，OpenAI 的广告 FAQ 称，广告位置由相关性和广告主出价决定。据 OpenAI 称，Plus 及以上套餐的订阅用户可以享受无广告的聊天。
买单的是最底下的两档用户。看到广告的是 Free 和 Go 用户，而 OpenAI 的 FAQ 给出的理由是：要让这两档套餐继续运转。免费档本身还有一处前后不一的地方，这正是我们会留意的那类脚注。定价页面写着 Free 套餐"无限次 GPT-6 文本聊天"，并受滥用防护限制，而 Free 套餐 FAQ 却写明免费用户使用的模型是 GPT-5.6 Luna。两个页面都是 OpenAI 的，在我们阅读的版本里说法并不一致。这个市场里套餐条款的变化，比帮助中心的更新还快。
钱从哪里来
我们能读到的两份报道都没有按产品拆分营收。我们能说的是 OpenAI 卖什么：面向个人和团队的订阅、企业合同、API 用量，以及从今年早些时候起，在两档最便宜套餐上投放的广告。公司自己的广告公告里说"我们的企业和订阅业务已经很强劲"，并说广告要成为"多元化收入模式"的一部分。它没有给出任何占比，我们也找不到可以引用的人公布过。
TechCrunch 明确提到了增长动力的来源。OpenAI"近来受益于更严格的定价、折扣、不断改进的模型，以及更专注于打造面向企业的产品和能帮助人们完成任务的 AI agent。"它还指出，OpenAI 称自己拥有超过十亿用户，但认为"可以合理地推测其中大多数是免费用户，或最便宜套餐的订阅者"。十亿个大多不付费的用户是一个需要给出答案的成本中心，而 OpenAI 选的答案就是广告。
同一篇文章说，Anthropic"已经在争夺企业市场上占据领先"，所以企业这块是 Anthropic 在赢。如果你在为工作比较这两款助手，我们的 ChatGPT vs Claude vs Gemini 对比和 Claude 页面讲了产品层面的内容。Anthropic 在资金方面的情况，我们在对其 S-1 的解读中写过。
增长很快，但仍在亏损
一家公司可以在一个季度里把营收提高 50%，同时依然亏损数十亿美元。OpenAI 的广告 FAQ 指向了成本端，但没有给出数字：ChatGPT 被"数亿人"使用，要让 Free 和 Go"保持快速可靠，需要大量基础设施和持续投入"。
所以你面临的压力有三个来源。便宜套餐上的广告。付费套餐上的限额和分级。以及向合同金额更大的企业和 agent 产品倾斜。这三点看起来都会持续下去（报道里没有任何内容说明不会），而前两点是个人用户能感受到的。
广告是你已经能看到的部分
OpenAI 的广告 FAQ 称，广告测试今年早些时候在美国开始，目前正在部分地区逐步推出。广告可能出现在 Free 和 Go 用户身上。Plus、Pro、Business、Enterprise 和 Edu 账户"不会有广告"。被识别为未满 18 岁的账户也不会看到广告。
目前的形式是在 ChatGPT 回复下方显示一个广告位，另外还在测试图片生成期间展示的多图广告形式。"广告不会影响 ChatGPT 给你的回答。"这句话出自 OpenAI 的广告公告。FAQ 的措辞是"广告不会影响 ChatGPT 的回答"，并补充说广告运行在与聊天模型分开的系统上。它还称对话不会与广告主共享，广告主只能看到汇总后的结果。这些都是 OpenAI 的说法，尚未得到外部审计的确认。有一个细节值得多读两遍：FAQ 说广告是根据"你当前对话的上下文和意图"来选择的，开启个性化时还会参考更广泛的 ChatGPT 活动。你可以关闭个性化，但这样广告仍然会使用你当前聊天的上下文。
广告主一侧的情况，我们在 2026 年的 ChatGPT 广告中写过。对用户来说，决定要简单得多。如果你用的是 Free 或 Go，嫌广告烦，先把个性化关掉。Free 套餐在设置里还有一个无广告开关，可以去掉广告，但会降低你的消息限额和工具权限；Plus 是花钱摆脱广告的办法。如果有人说免费档会一直没有广告，我们会很谨慎：OpenAI 只承诺提供一种不看广告的方式，而在 Free 上，这种方式要用限额来换。
一把中间缺了一档的价格阶梯
以下是 OpenAI 页面上目前的月费，单位为美元。据 OpenAI 的 Plus 页面，Plus 为 $20。Go 在今年早些时候随 OpenAI 的广告与 Go 公告在美国以 $8 推出；我们看到的在线定价页面显示的是本地货币价格，请以你所在地区为准。Pro 有三档：$100、$200 和 $500，据 Pro 套餐页面，最后一档包含 GPT-6 Astra 和 GPT-6.1 Sol 的 Ultrafast 版本。
OpenAI 自家页面上 Plus 是 $20，我们认为它会保持不动，变化会落在限额和模型权限上。奇怪的是 Pro 200 套餐。它的帮助页面写着，今年早些时候通过邮件宣布的额度下调"已被取消"，Pro 200 的新订阅重新开放，额度较低的现有订阅者则被翻了一倍。价格仍是 $200。一家公司下调额度后几周内又撤回，说明限额是在根据需求实时调整的，也是在根据订阅者能忍受到什么程度来调整。
那 $20 安全吗？目前大概是。更难回答的问题是，$20 到底能买到什么。定价页面把项目、定时任务和自定义 GPT 列在 Plus 之下，但 Free 套餐 FAQ 却说个人账户不能再新建和发布 GPT，"包括 Free、Go、Plus 和 Pro"。已有的 GPT 仍可使用，Business、Enterprise 和 Edu 工作区仍可创建。也就是说，阶梯上有一档在价格不变的情况下少了一项功能。我们的判断是：标价不动，内容在变。
Pro 是内容差异最容易看出的一档。定价页面上，它增加了三档用量可选、GPT-6 Astra 上的 Pro 推理、更长的 Codex 和 Work 会话，以及一个常驻在线的 agent Dot；Pro 套餐页面还说最高一档能用上更快的 Ultrafast 模型。你买的是速度和会话时长。
从 $20 到 $100 是整个阶梯上最大的一步。如果你用 Plus 不够了，中间没有过渡档。这看起来是刻意的，而且我们认为，除非你每天要跑好几个小时的 Codex 或 Work，否则这个价格偏高。关于 GPT-6 Astra 本身，请看它的价格以及什么时候用 Sol 就够了。agent 方面，ChatGPT Work 详解列出了各套餐的限额。
我们的预期，以及我们会怎么做
按这个速度增长的营收，通常会让公司有底气大方一些。但这家公司有报道中那种规模的亏损，所以我们预期会反过来：分级、上限和广告，并且持续微调。报道里没有任何内容说明价格明天就会上涨。我们的看法是根据规律做的预测，OpenAI 并未宣布其中任何一项。
- 确认你实际用的是哪个套餐，以及广告个性化是否开启。在设置里就能看到，花不了一分钟。
- 如果你每周只用几次 ChatGPT，就留在 Free。Free 套餐 FAQ 说用户可以使用带网页搜索、文件上传和图片生成的 GPT-5.6 Luna，同时可能会出现广告。
- 如果你每天都用它工作，就买 Plus。它是最便宜的无广告付费套餐，OpenAI 页面上的价格是 $20。
- 别凭直觉就买 Pro 200 或 Pro 500。如果 Plus 的限额老是不够用，先买一个月 Pro 100，因为额度已经变过一次了。
- 如果是公司付费，问问你的管理员，Business 或 Enterprise 按每个席位算，是否比买几个 Plus 账户更便宜。这些套餐没有广告，也正是 OpenAI 在争取的合同类型。
这个表格可以排序。价格和广告状态来自 OpenAI 自己的页面，最后一列是我们的判断。如果你要在不同助手之间做选择，Top 200 AI 聊天机器人榜单有排名，我们的 GPT-6.1 Terra 文章则介绍了 ChatGPT 这边最新的模型。
什么会改变我们的判断？三件事：OpenAI 或其支持者给出经过审计的数字；Plus 价格变动（我们认为这是真正承压最明显的信号）；或者广告进入付费套餐，而 OpenAI 说过不会这么做。其中任何一件对读者来说都是新闻，一旦发生，我们会更新这篇文章。
有一种反对意见说得有道理：广告和限额可能只是正常的产品管理（每个免费服务都有），一家有十亿用户的公司总得向某些人收费。没错。问题在于先后顺序。便宜的套餐最先被压缩，而我们猜这些套餐更多属于学生、美国以外的用户和预算紧张的人；OpenAI 自己的页面也说 Go 的存在是为了扩大可及性。带广告的套餐还算可及吗？对很多人来说，算。如果你用 ChatGPT 问健康问题，请注意 OpenAI 说广告不会出现在个人健康、心理健康或政治相关内容附近。金融服务等领域的广告主，只要通过审核，仍然可以投放，只是不会放在敏感内容旁边。这是对一项测试的承诺，不是永久性规则。
下一个该关注的数字
我们想知道，这 100 亿美元里有多大比例来自你我这样的人付费的订阅，因为我们读到的报道都没说。如果订阅只占一小块，免费和低价档上的广告与限额会继续收紧。如果 OpenAI 或其支持者公布经过审计的数字后，发现 Bloomberg 的数字有出入，故事就变了。在那之前，要盯的是 OpenAI 帮助页面上 Free 和 Go 的条款，这两档的条款在我们阅读之前的几天里都被修改过。